Koerseffecten rond de ex-dividend datum

In mijn vorige artikel over inleggen voor of na de ex-dividend datum, gaf een aantal mensen in de reacties aan, dat ik de koersval niet heb meegenomen als een aandeel ex-dividend gaat. Dat klopt, maar vraagt ook wat uitleg. Hoe werkt dat nu en welke andere effecten treden er op rond de ex-dividend datum?

Theoretisch zakt de koers van een aandeel op de ex-dividend datum met het uitbetaalde dividend, omdat de waarde van het dividend uit het bedrijf gaat (wordt uitgekeerd aan de aandeelhouders). Dus als de koers op €30 staat en er wordt €2 dividend uitgekeerd, zakt de koers op de ex-dividend datum naar €28. Omdat je in principe voor die €2 dividend weer nieuwe stukken van hetzelfde aandeel kunt kopen, blijf je effectief op een waarde van €30 staan. Dat betekent dat er in theorie geen verschil is tussen inleggen voor of na de ex-dividend datum.

Er treden echter ook een aantal effecten op rond de ex-dividend datum, waarmee je rekening mee kunt/moet houden:

1. Verschillende studies tonen aan, dat de koers van aandelen gemiddeld met 80-90% dalen i.p.v. 100% van het dividend. De koers zakt gemiddeld dus minder hard dan het uitbetaalde dividend.
2. Voordat een aandeel ex-dividend gaat, loopt de prijs vaak op, omdat er meer interesse is om het aandeel aan te kopen voor het dividend. Zeker bij speciale dividend-momenten is dit een belangrijke drijver voor de prijs.
3. Nadat het aandeel is gezakt met (een deel van) het dividend, treedt er vaak een redelijk snel herstel op (dit artikel noemt binnen 1 tot 4 weken), afhankelijk van de marktsituatie. Het aandeel vertoont tijdelijk een dip en is dus aantrekkelijker om te kopen aangezien de situatie van het bedrijf meestal niet is veranderd.

Bovenstaande effecten liggen aan de basis van de zogenaamde dividend capture strategie, welke ik in het begin van mijn beleggingscarrière ook heb toegepast. Hierbij ga je van bovenstaande effecten uit, waarmee de koers harder oploopt voor de ex-dividend datum, minder snel zakt op de ex-dividend datum en snel herstelt. Het is een lastige strategie, die veel timing vereist, maar ik had er relmatig positieve resultaten mee.

Omdat het timen van de markt (en dan bedoel ik niet timen van de ex-dividend datum) mij veel gedoe gaf, ben ik er uiteindelijk mee gestopt. Het is echter wel goed om je bewust te zijn van bovenstaande effecten als je rond een ex-dividend datum belegt. Zeker als je met call/put opties bezig bent, kan dit wel eens resulteren in afwijkende effecten.

Heb jij weleens de markt geprobeerd te timen of beleg je liever (zoals ik) op een vast moment in de maand?

Voor of na de ex-dividend datum inleggen

Er zit een kronkel in mijn hoofd. Ja, wel meerdere, voor de mensen die al langer meelezen :-) Maar dit is een beleggingskronkel. Zoals de meesten wel weten, is de ex-dividend datum van een dividend-aandeel (of ETF) de datum waarop bepaald wordt of je recht hebt op het dividend. Je moet het aandeel in bezit hebben voor de ex-dividend datum om recht te hebben op het dividend. Zo simpel is het.

De kronkel is, dat ik graag mijn inleg zoveel mogelijk vòòr een ex-dividend datum doe en daarvoor het moment van inleggen zelfs wat opschuif. Waarom? Als ik het voor de ex-dividend datum inleg, levert het een klein beetje extra dividend op in vergelijking tot wanneer ik het erna inleg. Omdat ik dat kleine beetje extra dividend weer herbeleg, werkt het al voor mij bij de volgende ex-dividend datum (maand of kwartaal in mijn geval). Vanwege de kracht van rente-op-rente zou dat op termijn best wat opleveren.

Misschien is het een rare gedachte en zeker geen markt-timing, maar op deze manier probeer ik dus mijn inleg zo goed mogelijk te laten bijdragen. Ik heb het echter nog nooit berekend of het wel klopt. Tijd voor een rekensommetje dus. Laten we een aandeel nemen met 4% dividend en kwartaaluitkering, dus 1% dividend per kwartaal (Q). Ik schrijf het even helemaal uit om jullie mee te nemen in de berekening:

Inleggen NA de ex-dividend datum:

• Q1:
• inleg: €1500
• waarde bij ex-dividend: €0 (want inleg is na ex-dividend)
• dividend: €0 (waarde bij ex-dividend x 1%)
• waarde eind Q1: €1500 (inleg + dividend)
• Q2:
• inleg: €1500
• waarde bij ex-dividend: €1500 (waarde eind Q1)
• dividend: €15 (waarde bij ex-dividend x 1%)
• waarde eind Q2: €3015 (waarde eind Q1 + inleg + dividend)
• Q3:
• inleg: €1500
• waarde bij ex-dividend: €3015 (waarde eind Q2)
• dividend: €30,15 (waarde bij ex-dividend x 1%)
• waarde eind Q3: €4545,15 (waarde eind Q2 + inleg + dividend)
• Q4:
• inleg: €1500
• waarde bij ex-dividend: €4545,15 (waarde eind Q3)
• dividend: €45,45 (waarde bij ex-dividend x 1%)
• waarde eind Q4: €6091,60 (waarde eind Q3 + inleg + dividend)

Inleggen VOOR de ex-dividend datum:

• Q1:
• inleg: €1500
• waarde bij ex-dividend: €1500 (want inleg is voor ex-dividend)
• dividend: €15 (waarde bij ex-dividend x 1%)
• waarde eind Q1: €1515 (inleg + dividend)
• Q2:
• inleg: €1500
• waarde bij ex-dividend: €3015 (waarde eind Q1 + inleg)
• dividend: €30,15 (waarde bij ex-dividend x 1%)
• waarde eind Q2: €3045,15 (waarde eind Q1 + inleg + dividend)
• Q3:
• inleg: €1500
• waarde bij ex-dividend: €4545,15 (waarde eind Q2 + inleg)
• dividend: €45,45 (waarde bij ex-dividend x 1%)
• waarde eind Q3: €4590,60 (waarde eind Q2 + inleg + dividend)
• Q4:
• inleg: €1500
• waarde bij ex-dividend: €6090,60 (waarde eind Q3 + inleg)
• dividend: €60,91 (waarde bij ex-dividend x 1%)
• waarde eind Q4: €6151,51 (waarde eind Q3 + inleg + dividend)

Hiermee zie ik dus, dat mijn gedachte grotendeels klopt. Als je kijkt naar het dividend, zie je dat het in beide gevallen een identiek dividend oplevert, alleen een maand verschoven. Dat lijkt weinig impact, echter als je kijkt naar de waarde, zie je dat het verschil ieder kwartaal met €15 toeneemt (inleg dat wel of niet meetelt voor dividend) plus een klein beetje (het dividendverschil van 1 kwartaal van €15).

In bovenstaande berekening scheelt het aan het einde van Q4 slechts €60,91 aan waarde (€6151,51 - €6090,60). Dat is echter maar van 1 jaar. Als je dat doortrekt naar 20 jaar, krijg je onderstaande plaatje:

Op 20 jaar is het natuurlijk klein bier, maar toch...door 20 jaar lang met iets heel simpels rekening te houden (de ex-dividend datum) krijg je €1825 cadeau. Trek je dat door naar 40 jaar dan scheelt het bijna €6000. Leuk meegenomen toch?

Hierboven reken ik met €1500 per kwartaal. Maar wat nu als je dat (zoals ik) iedere maand probeert in te leggen (dus versimpeld naar €6000 per kwartaal)? Dan heb je het in 20 jaar tijd over een verschil van €7300. En na 40 jaar maar liefst €23.483. Wie wil dat nu niet krijgen met slechts een simpele aanpassing?

### update 16-3-2025 ###

Zoals een aantal lezers in de reacties al aanhaalden, heb ik hierboven de dividendval (daling van de koers met het dividend) niet meegenomen. Als de koers op €30 staat en er wordt €2 dividend uitgekeerd, staat de koers theoretisch op €28. Met deze €2 kun je nieuwe aandelen (een deel ervan) koen tegen de nieuwe koers van €28, dus effectief kom je daarmee op een waarde van €30 uit. Dat betekent dat er in theorie geen verschil is tussen inleggen voor of na de ex-dividend datum. Dus bedankt voor de lezers, die mij erop hebben gewezen. Er zijn wel een aantal verschijnselen rond de ex-dividend datum, welke het koersverloop aanpassen. Meer hierover in mijn volgend artikel.

Dividend update - februari 2025

Terwijl de beurzen hun all-time highs naderen en onze wereldleiders openlijk op tv de lengte van hun jonge heer afmeten, is februari alweer voorbij. Waar ik normaal erg tegen de winter opzie, vliegt deze nu voorbij voor mijn gevoel en zitten we alweer bijna in de lente. Heerlijk! Misschien komt het wel door wat nieuwe energie. Het enige nadeel aan februari is, dat het de kleinste dividendmaand is van het jaar. Een korte update dus deze keer.

Dividend-inkomsten

Hieronder de dividend-inkomsten van afgelopen maanden (netto in euro's, dus eventueel omgerekend vanuit dollars). 

Samengevat:

• Dividend februari: €69
• Dividend heel 2025: €490
• Jaarlijks (forward) dividend: €6352 of 6480 EUR+USD (excl. belasting)
• Yield on cost: 5,0%

Qua forward dividend is het een mooi begin van het jaar. Op weg naar mijn dividenddoel van dit jaar heb ik wat meer ingelegd dan normaal. Hieronder meer daarover.

Het dividend zelf is helaas wel 10% lager dan vorig jaar, dat komt doordat het uitbetalingschema van T&T en Verizon zijn aangepast. Niets om me zorgen over te maken, zeker niet bij zo'n kleine dividendmaand.

Dividend-veranderingen

Afgelopen maand zijn onderstaande dividend-veranderingen aangekondigd:

• Archer Daniels Midland (ADM): +2,0%
• Comcast (CMCSA): +6,5%
• Iron Mountain (IRM): +9,8%
• Coca-Cola (KO): +5,2%
• 3M (MMM): +4,3%
• Realty Income (O): +1,5%
• Prudential Financial (PRU): +3,8%
• Rio Tinto (RIO): -7,6%
• Shell (SHELL): +4,1%
• Unilever (UNA): +2,9%
• UPS (UPS): +0,6% 

Zo, zijn dat even lekkere verhogingen! Over de verlaging van RIO zit ik niet in. RIO is niet echt een dividendgroeier, ze passen hun dividend aan naar gemiddeld 60% payout ratio. Dat wist ik toen ik ze kocht, dus geen zorg daarover. De rest is natuurlijk mooi meegenomen, zo'n salarisverhoging krijg ik niet iedere maand.

Portfolio en aankopen

Zie deze pagina voor een portfolio overzicht. Deze maand heb ik gekocht:

• PepsiCo (PEP): 4st
• Verizon (VZ): 12st
• Comcast (CMCSA): 16st
• VanEck High Dividend ETF (TDIV): 26st

Afgelopen maand heb ik flink bijgekocht. Ik vind ik onze noodbuffer wat te groot, dus snoep ik deze langzaam wat leger en maak ik onderdeel van mijn inleg. Daarnaast had ik in januari natuurlijk een mooi dividend van €422, wat ik gelijk heb herbelegd.

Zoals ik vorig jaar al zei, wil ik weer af en toe individuele aandelen kopen. Mijn portfolio bestaat inmiddels voor het grootste deel uit ETF's, waardoor afgelopen jaar schommelingen in ETF-dividend ook voor flinke schommelingen in het dividend zorgden. Met goede individuele aandelen loop je wat meer risico op koersdalingen, maar is er (mits goed geselecteerd) ook meer kans op stabiel dividend. Zo ben ik mijn portfolio ook ooit begonnen. Er zullen komende maanden dus tussen de ETF's af en toe wat individuele aandelen bijkomen.

 

Samenvatting

Qua dividend geen spannende maand, zelfs een verlaging ten opzichte van vorig jaar. Maar goed, ten opzichte van dit soort bedragen valt alles gelijk op. Ik ben vooral blij met de verhogingen en het forward dividend. Voor deze laatste heb ik bewust wat extra gas gegeven qua inleg.

Na februari kijk ik alweer uit naar de lente en naar maart, wat een grote dividendmaand is. Vorig jaar kwam er bijna €600 aan dividend binnen, ik ben benieuwd waar ik dit jaar op uitkom.

Hoe was jullie maand qua dividend?

Nieuwe baan!

Hoeraaa, binnenkort heb ik een nieuwe baan! Binnen hetzelfde bedrijf en ik schiet er qua salaris niets mee op, dus waarom dan toch mijn blijdschap? September vorig jaar schreef ik al over de twijfels over mijn huidige baan. Ik had geen bullshit-baan, maar er kwam wel veel bullshit bij kijken. Ik had enorm veel vrijheid, maar ook enorm veel tijd. Simpel gezegd zat ik in een afdeling waar het vooral belangrijk wordt gevonden om bezig te zijn en mensen te behouden i.p.v. zich af te vragen of we wel met de juiste dingen bezig zijn. Dat begon me op een moment erg tegen te staan. 

Ik ben iemand die zelf kansen creëert, maar vind wel dat het nuttig en in het belang van het bedrijf moet zijn. Bezig zijn met nutteloze dingen, daar hou ik niet zo van. Na het aflopen van een aantal projecten viel het stil. Als in, er was niets meer. En er kwam ook niets meer. Maar dat vonden sommige mensen in die afdeling wel prima, want er waren nog wel wat k#tklusjes die ik kon oppakken.

Het werd zelfs zo rustig, dat ik sommige dagen de hele dag met mijn benen op het bureau had kunnen zitten om vliegtuigjes te vouwen. Echt te bizar voor woorden. Sommige mensen zouden het lekker rustig vinden, ik vond het verspilling van mijn capaciteiten. Nu ben ik niet arrogant ingesteld, maar ik wordt over het algemeen goed gewaardeerd en volgens mij kan ik sommige dingen best wel goed. Alleen moet je mij dan wel de kans geven om op die manier bij te dragen.

Anyway, het werd zelfs zo rustig, dat ik aan mezelf begon te twijfelen. Samen met een halve bore-out is dat geen goede combinatie. Op een moment was ik zo gefrusteerd dat ik naar HR ben gegaan en intern en extern ben gaan solliciteren. Extern kwam ik er al gauw achter, dat ik in een soort gouden kooi zit. Leuke andere banen, maar met flink lagere voorwaarden. In de gesprekken die ik heb gevoerd, werd mij ook duidelijk dat ik niet precies wist wat ik wilde. Sommige mensen weten blijkbaar precies welke functie ze hierna willen doen, ik niet. Ik vind veel dingen leuk, ben leergierig en wil me vooral verbreden, niet zozeer verder omhoog werken. De rekening van carrière ken ik inmiddels wel.

Tijdens mijn zoektocht werd ik opeens uitgenodigd door ons hoger management. Men had er ook lucht van gekregen, dat ik mogelijk op vertrekken stond en deden me een mooi aanbod. Omdat het een erg leuke functie is, ik er energie van krijg en zelf iets nieuws kan opzetten met veel uitdaging, heb ik "ja" gezegd. Misschien had ik vanaf het begin iets harder moeten zijn door te zeggen "dat wil ik of anders ga ik weg", maar zo zit ik niet in elkaar.

Had ik er wat meer salaris uit kunnen peuteren? Misschien wel, geen idee. Eigenlijk maakt me dat weinig uit, aangezien ik nu al goed verdien. Ik wil vooral breder, leuker werk met wat meer uitdaging. Dat kan ik nu goed gaan invullen. Komende tijd moet ik nog even mijn oude werk afronden en dan hop over naar mijn nieuwe werk!

Wat ik hier ook van heb geleerd, is dat ik een bepaald uitzicht of punt op de horizon nodig heb om gemotiveerd te blijven. Dat merk ik zowel in mijn werk als privé. Als we straks echt met vroegpensioen gaan, ga ik niet achter de geraniums zitten of eerst een paar jaar nadenken wat ik wil gaan doen. Nee, ik wil vantevoren een groter plan hebben. Dat wist ik al en heeft deze situatie nogmaals benadrukt.

Die bore out is inmiddels alweer weg, aangezien er weer vanalles loopt en ik op een mooie manier kan bijdragen aan ons bedrijf. Ik blij, zij blij.

Kun jij goed lummelen of verveel je je ook snel?

Nieuwe WOZ waarde

Zoals ieder jaar in februari viel afgelopen week de nieuwe WOZ-waarde op de digitale deurmat. Op de een of andere manier vind ik dat altijd een spannend moment. Is ons huis veel in waarde gestegen? Aan de andere kant: wat worden daarmee de nieuwe gemeentebelastingen? Dus snel openmaken die mail.

En wat blijkt, onze WOZ-waarde is maar liefst met 8,4% gestegen! Daar kun je niet tegenop sparen of aflossen. En dit is ook nog eens met peildatum 1 januari 2024, dus over 2023. Zo gaat het hard als ons huis ieder jaar 8% in waarde stijgt.

De bijbehorende gemeentebelastingen vallen me eerlijk gezegd reuze mee. In vergelijking tot 2024 betalen we slechts €86 per jaar meer. Dat is wel erg weinig bij een stijging van 8,4% van de WOZ-waarde. Waar zit hem dat in:

• Afvalstoffenheffing: +€17
• OZB belasting: +€18
• Rioolheffing eigenaar: +€7
• Rioolheffing gebruiker: +€8
• Watersysteemheffing: +€13
• Watersysteemheffing ingezetenen: +€5
• Zuiveringsheffing woning: +€18

Wat me opvalt is dat de belastingen, die samenhangen met je WOZ-waarde (OZB en watersysteemheffing) relatief zijn gedaald t.o.v. vorig jaar (-0,0044% en -0,0004%). Dat lijken kleine verschillen, maar op een aantal ton dempt dat de absolute stijging in WOZ-waarde deels. Mooi meegenomen!

De vraag is nu natuurlijk: vind ik de stijging te hoog (dus bezwaar maken) of komt het redelijk overeen met de algemene cijfers? Ik gebruik daar drie manieren voor:

1. Op de website van het CBS kun je de ontwikkeling van de huizenprijzen over een bepaalde periode en regio bekijken, de zogenaamde Prijsindex Bestaande Koopwoningen (PBK) waarbij 2020 als 100% is genomen. Deze kun je zelf aanpassen naar je eigen tijdvak/regio. Kijkend naar onze regio zie ik dat de index tussen eind Q4 2022 en eind Q4 2023 (dus over 2023) een stijging van 2,5% laat zien. Als ik dan ons huistype bekijk op deze pagina (helaas kun je bij CBS niet recente data combineren van woningtype en regio) kom ik zelfs landelijk op -2,5% uit.
2. Op de website van berekenhet.nl kun je je huidige woningwaarde bepalen aan de hand van een prijs in het verleden. Dat gebeurt op basis van CBS-cijfers, dus redelijk nauwkeurig. Ik maak hierbij gebruik van de peildatums 1-1-2023 en 1-1-2024. Wat blijkt, ons huis was op 1-1-2024  slechts 0,6% meer waard dan op 1-1-2023.
   
3. Ik heb chatgpt gevraagd: "In 2023 daalden de prijzen van bestaande koopwoningen in Nederland gemiddeld met 2,8% ten opzichte van 2022. Voor vrijstaande woningen was de prijsdaling met 2,5% minder sterk dan voor andere woningtypen. Specifieke cijfers voor ... zijn niet beschikbaar, maar de landelijke trend geeft een indicatie van de prijsontwikkeling in de provincie."

Oftewel: hoe ik het ook bekijk, ik kom bij lange na niet op 8,4% stijging uit. Dat komt omdat in 2023 de woningprijzen tijdelijk zijn gedipt. Het verschil tussen website 1 en 2 komt waarschijnlijk doordat ik via de website van het CBS data van regio en woningtype niet kan combineren. Blijkbaar kunnen ze dat bij berekenhet.nl wel, wat het andere getal kan verklaren. Chatgpt zit dan weer redelijk in de buurt van het CBS.

Het lijkt me dus reden genoeg om bezwaar te maken. De vraag is of ik dat ga doen, aangezien de stijging van de gemeentebelastingen meevalt. Over een jaar of 10/12 willen we onshuis gaan verkopen, dus wellicht is een stijging niet zo erg. Ik denk er nog over na.

Is jouw WOZ-waarde al binnen? Zoja, was er ook een grote stijging terwijl de markt in 2023 is gedaald?