Belasting verminderen door aandelen te verkopen

Laatst zag ik een mooie post van Mr. FOB over de verhoging van de vermogensbelasting. In 2026 gaat de vermogensbelasting met maar liefst 32% omhoog naar 2,8% voor beleggingen en daarnaast gaat ook nog eens het heffingsvrije vermogen met 11% omlaag. We zouden eens als zuinig levende, netjes sparende mensen iets kunnen opbouwen in Nederland...

Eén van de manieren om dat te omzeilen, is om je aandelen te verkopen voor de peildatum 1 januari en weer terug te kopen na 1 januari. Daar heeft onze overheid natuurlijk over nagedacht en een periode van peildatumarbitrage aangemerkt. Simpel gezegd, moeten er drie maanden tussen je aan- en verkoopdatum zitten, met ergens in die periode 1 januari. Meer over de precieze regels kun je vinden in het artikel.

Nu zijn we inmiddels 1 oktober voorbij en met drie maanden tot 1 januari dus tijd om hier zelf ook over na te denken. Zo kreeg ik onlangs een mooi suggestief berichtje van DeGiro:

"Beste belegger,

Als execution-only broker geeft DEGIRO geen belastingadvies. Desalniettemin willen we onze klanten bewust maken van relevante wet- en regelgeving, vooral nu het einde van het jaar nadert. Als je meer wilt weten over het verplaatsen van vermogen binnen box 3, raadpleeg dan de officiële informatie op de website van de Belastingdienst. Dit is geen belastingadvies.

Met vriendelijke groet,
DEGIRO"


Goeiedag zeg, hoe suggestief kun je het maken, met een dikke knipoog. Nu heb ik zelf eigenlijk geen zin om mijn beleggingen te liquideren, minimaal drie maanden uit de markt te halen en dan weer in te leggen. Immers, time in the market beats timing the market. Maar goed, misschien heb ik het wel helemaal mis. Tijd dus voor een rekensom. In het artikel van Mr. FOB werd al een berekening gemaakt. Het enige wat ik daarin miste was dividend. Laat ik die berekening voor mijzelf ook eens maken:

Positief:

• Besparing aan belasting: 2,80%
• Rente die je krijgt op een spaarrekening of deposito als je daar je verkochte aandelen op zet: 0,4% (gemiddeld 1,6% gedeeld door 4)

Negatief:

• Mogelijke misgelopen stijging in 3 maanden: 2% (8% langjarig gemiddelde gedeeld door 4)
• Belasting op je geld op een spaarrekening op 1 januari: 0,52%
• Misgelopen dividend: 1% (mijn dividendrendement van 4% gedeeld door 4)
• Kosten van mijn aan- en verkopen bij DeGiro: €228
• Kosten van mijn aan- en verkopen bij Lynx: €60

Totaal zou je dus een besparing hebben van 3,2% en een mogelijke kostenpost van 3,52% plus €288 aan- en verkoopkosten. Dat laatste zou ik kunnen verminderen door posities samen te voegen, maar laat ik het maar even meenemen. Totaal kom ik dus op -0,32% + €288. Tenzij ik iets mis, loont het in dit geval dus niet om alles voor een kwartaal uit de markt te halen en daarna weer in te stappen. Aan de andere kant is het natuurlijk wel een gegarandeerde belastingbesparing. 

Naast het dividend is er nog een factor om rekening mee te houden: het seizoenseffect. Er blijkt namelijk statistisch gezien echt sprake te zijn van een eindejaarsrally. Ik citeer:

• Wereldwijd lag het gemiddelde rendement in november–april op 4,8%, tegenover 0,4% in mei–oktober (ruwweg 12x zo hoog).
• In de VS (S&P 500) bedroeg het gemiddelde halfjaarlijkse rendement 7,2% in november–april, tegenover 2,9% in mei–oktober.
• Gemiddeld over de belangrijkste Europese markten. November–april: ca. +6,1% en mei–oktober: ca. +0,7%.

Stel dat grofweg 80% van het rendement in de periode november-april wordt gemaakt. Dat houdt dus in dat we niet 2% (8%/4) in het kwartaal missen met verkopen, maar 3,2% (80% van 8% wordt in dat half jaar behaald, dus 3,2% per kwartaal). Dan kom ik opeens op een totaal verlies van -1,52% + €288. Niet best dus.

Natuurlijk is bovenstaande theoretisch, maar de statistiek bewijst wel, dat het niet zomaar loont om te verkopen en drie maanden later weer te kopen. Als je het seizoenseffect niet meeneemt, is de enige positieve case van verkopen als je komend kwartaal minder dan 1,68% stijging verwacht. Door te verkopen heb je namelijk 2,68% gegarandeerd rendement (2,8% belastingbesparing + 0,4% spaarrente - 0,52% belasting op spaargeld), maar je loopt ook mogelijk 2,68% rendement mis (1,68% koersstijging + 1% dividend). Als de beurzen in het kwartaal dat je verkocht hebt meer dan 1,68% stijgen, had je beter kunnen blijven zitten.

Bovenstaande gaat nog uit van het huidige belastingstelsel. Wat als nu vanaf 2028 het nieuwe belastingstelsel met 36% belasting op werkelijk rendement in werking treedt? Dan ligt het evenwicht rond 10% rendement op jaarbasis. Door te verkopen heb je namelijk 3,48% gegarandeerd rendement (3,6% belastingbesparing + 0,4% spaarrente - 0,52% belasting op spaargeld), maar je loopt ook mogelijk 3,5% rendement mis (2,5% koersttijging + 1% dividend). Als de beurzen in het kwartaal dat je verkocht hebt meer dan 3,48% stijgen, had je beter kunnen blijven zitten. 

Let op, dit is geen beleggingsadvies en het zit vol met aannames, gemiddelden en niemand heeft een glazen bol. Je moet altijd zelf blijven nadenken en je eigen situatie doorrekenen. Daarnaast zijn er nog allerlei andere opties te verzinnen die niet per kwartaal lopen, maar waarbij 1 januari midden in een periode valt dat je uit de markt zit. Oftewel, het blijft koffiedik kijken.

Aangezien ik lui ben aangelegd, zal ik wel bovenstaande vuistregels in mijn hoofd meenemen, maar in het begin nog niet naar acteren. Je hebt namelijk ook nog de tegenbewijsregeling bij de belastingdienst.  Daarnaast is het 2028-belastingstelsel met verrekening van verliezen dusdanig krom, dat de eerste geluiden van rechtzaken al de rondte gaan. Ik denk dat het pas loont om hier strak op te sturen als het nieuwe belastingstelsel echt in werking gaat.

Ben jij van plan om je aandelen een kwartaal uit de markt te halen om minder belasting te betalen?